Hoe beïnvloedt een bitcoin halving de koers?

Ongeveer elke vier jaar duikt het woord halving op in elk gesprek over bitcoin. De beloning die miners krijgen voor het toevoegen van nieuwe blokken wordt dan gehalveerd. Dat klinkt als een technisch detail, maar veel beleggers zien het als een van de belangrijkste gebeurtenissen voor de koers.

In dit artikel lees je hoe het mechanisme werkt, wat er na eerdere halvings op de markt gebeurde en waarom je die geschiedenis niet blind moet doortrekken naar de toekomst.

Wat een halving precies is

Bitcoin wordt niet door een centrale bank uitgegeven, maar komt in omloop via mining. Miners zetten rekenkracht in om transacties te verwerken en krijgen daarvoor nieuwe bitcoins als beloning. Toen bitcoin in 2009 startte, bedroeg die beloning 50 BTC per blok.

In de code is vastgelegd dat die beloning elke 210.000 blokken halveert. Omdat er gemiddeld elke tien minuten een blok wordt gevonden, komt dat neer op ongeveer vier jaar. Zo groeit het aanbod steeds langzamer, tot het maximum van 21 miljoen bitcoin rond het jaar 2140 is bereikt. Daarna verdienen miners alleen nog aan transactiekosten.

Waarom het aanbod zo belangrijk is

De gedachte achter de koerseffecten is simpel: als er minder nieuwe bitcoins op de markt komen terwijl de vraag gelijk blijft of stijgt, ontstaat er opwaartse druk op de prijs. Miners verkopen vaak een deel van hun beloning om stroom en apparatuur te betalen. Na een halving hebben ze simpelweg minder munten om te verkopen.

Daarnaast speelt psychologie een rol. Omdat iedereen weet wanneer een halving plaatsvindt, groeit de aandacht in de maanden ervoor. Media schrijven erover, nieuwe kopers raken geïnteresseerd en dat kan de vraag op zichzelf al vergroten.

Wat eerdere halvings lieten zien

Tot nu toe zijn er vier halvings geweest. Na elk ervan volgde binnen ongeveer anderhalf jaar een sterke stijging, al verschilden de omstandigheden telkens flink.

Wie de koersbewegingen rond deze momenten wil volgen, vindt actuele achtergronden en nieuws op destift.nl, waar ook de bredere cryptomarkt aan bod komt.

• 2012: de beloning ging van 50 naar 25 BTC; de koers steeg van ruwweg 12 dollar naar boven de 1.000 dollar eind 2013.
• 2016: van 25 naar 12,5 BTC; rond de 650 dollar bij de halving, bijna 20.000 dollar in december 2017.
• 2020: van 12,5 naar 6,25 BTC; van circa 8.600 dollar naar een piek rond 69.000 dollar in november 2021.
• 2024: van 6,25 naar 3,125 BTC; de koers lag toen al hoog en passeerde eind dat jaar de 100.000 dollar.

Correlatie is geen garantie

Het patroon lijkt overtuigend, maar vier gebeurtenissen vormen een kleine steekproef. Elke cyclus had ook andere drijvende krachten: de opkomst van exchanges, de ICO-golf in 2017, ruim monetair beleid tijdens de coronaperiode en de komst van bitcoin-ETF’s in de Verenigde Staten in 2024. Het is lastig te zeggen welk deel van de stijging echt aan de halving te danken was.

Bovendien volgden op elke piek forse dalingen van soms meer dan 70 procent. Wie vlak voor zo’n top instapte, moest lang wachten om weer quitte te spelen. Een halving zegt dus weinig over de korte termijn en garandeert niets over de lange termijn.

Een afnemend effect?

Met elke halving wordt het relatieve effect op het aanbod kleiner. Inmiddels is het overgrote deel van alle bitcoins al gemined, waardoor de dagelijkse nieuwe uitgifte nog maar een klein deel vormt van wat er dagelijks wordt verhandeld. Grote spelers zoals fondsen en bedrijven hebben steeds meer invloed op de prijs.

Daarnaast is de halving geen verrassing. Een efficiënte markt zou de verwachte aanbodkrimp al vooraf in de prijs kunnen verwerken. Sommige analisten denken daarom dat toekomstige halvings minder spectaculair uitpakken, terwijl anderen juist wijzen op de groeiende schaarste.

Wat je ermee kunt als lezer

Zie een halving vooral als een vast ritme in het ontwerp van bitcoin, niet als een koopsignaal met een gegarandeerde uitkomst. Het helpt om te begrijpen waarom het aanbod beperkt is en waarom de markt zich in cycli lijkt te bewegen, maar macro-economie, regelgeving en sentiment wegen minstens zo zwaar.

Wil je bitcoin beter begrijpen, kijk dan naar het hele plaatje: hoe het aanbod werkt, wie er koopt en verkoopt en welke risico’s erbij horen. Met die kennis lees je het volgende halvingnieuws met een stuk meer nuchterheid.